美股创新高隐含崩盘信号：美联储与财政部的流动性支撑即将消退

发布时间：2025-09-13 06:50:15 来源：蓬赖麻直网 作者：综合

根据XM外汇官网APP报道，美股市场研究机构GlobalData.TSLombard发布的创新财政撑即最新研究报告指出，由美联储与美国财政部联合释放的高隐巨量流动性是推动美国及全球股市“牛市”的主要动力，远超传统估值指标，含崩号美导致市场扭曲。盘信报告对这种流动性能够支撑市场多长时间的联储流动高估值表示疑虑。

在该报告发布后，性支华尔街对标普500指数和纳斯达克100指数屡创新高感到忧虑，将消尤其是美股在科技巨头业绩未达预期以及可能的关税风波来袭的风险下，市场可能面临“熊市下行”。创新财政撑即

报告指出，高隐量化宽松(QE)使美联储成为财政部的含崩号美“银行家”，银行存款显著增加，盘信贷款却增长缓慢。联储流动这些未贷出的性支存款推动股市上涨，却没有助力实际GDP的增长。

GlobalData.TSLombard的首席经济学家Steven Blitz表示：“我们预计流动性将在短期内显著减少，市场必须警惕高估值的警示信号。”他提到，标普500指数与企业实际利润之间存在显著差距，历史上类似情况曾导致股票年化回报为负。

该机构还指出，股票估值当前远超生产率增长，Blitz认为这主要是流动性导致的扭曲，而非经济基本面支撑。

短期来看，GlobalData.TSLombard认为风险资产的风险加大。美国财政部的国债发行将吸走流动性，而美联储继续缩表将进一步加重这一趋势。

Blitz进一步强调：“当市场流动性减缓、宏观数据停滞时，高估值股票市场易于大幅下跌。”

展望未来，更大的问题在于美联储是否会在新领导层下重启QE。Blitz认为新任领导可能必须扩大资产负债表，以支持经济增长并避免股市泡沫加剧。

报告总结，投资者面临的关键并非市场是否高估，而是在于美联储与财政部能否持续支撑扩张的资本市场。

美股创新高之际，华尔街对市场崩盘的担忧愈发加重。摩根大通的团队警告，全球股市，尤其是美国市场，已显示出自满情绪，尽管美联储高利率和缩表收紧流动性。

摩根大通的数据显示，企业盈利下修幅度超过上调幅度。分析师警告，市场高涨情绪可能会导致波动加剧。过去一个月，全球企业盈利净下修14.3%，过去三个月净下修18.7%。尽管科技行业表现强劲，其他地区企业的盈利调降速度却明显加快。

相反，股市却表现出繁荣景象：纳斯达克100指数自4月以来上涨35%，展现出对大型科技公司过度乐观的情绪。摩根大通警告，下半年美股可能面临重大裂痕。

曾准确预测美股牛市的Stifel策略师Barry Bannister对投资者发出警告，当前美股估值接近历史最高，且美国经济恐放缓，预计将出现显著回调。他将标普500指数的年底目标定为5,500点，预示着约15%的下跌风险。Evercore ISI的策略师同样预计美股下半年可能下跌15%。

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